一起被傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的國際大并購將食品巨頭 娃哈哈 再度推上輿論的浪尖。昨日有消息顯示， 娃哈哈 看上了擁有50多個(gè)品牌及多條產(chǎn)品線的美國食品巨頭迪恩食品。不過，哇哈哈方面對此表示并不知情，在行業(yè)人士看來，正在遭遇業(yè)績下滑的 娃哈哈 集團(tuán)急需新的盈利刺激點(diǎn)，尋找外力有情可原。不過，除了程序上的多重關(guān)卡外， 娃哈哈 能否與迪恩產(chǎn)生“化學(xué)反應(yīng)”才是這起并購成功與否的關(guān)鍵。
巨頭迪恩
雖然 娃哈哈 方面對記者表示，對此次收購意向并不知情，但是在外媒的報(bào)道中，這筆交易已進(jìn)行得“有板有眼”。據(jù)悉，此次對迪恩食品表達(dá)興趣的是 娃哈哈 集團(tuán)旗下公司宏勝飲料，該公司為 娃哈哈 集團(tuán)董事長宗慶后之女宗馥莉掌管的公司。
據(jù)報(bào)道， 娃哈哈 集團(tuán)已經(jīng)在香港接洽了數(shù)家銀行，以幫助它完成對迪恩的收購。宏勝飲料最近也拜會了包括高盛在內(nèi)的多家國際銀行，以準(zhǔn)備對迪恩的潛在收購。受此消息影響，在紐交所掛牌的迪恩股價(jià)應(yīng)聲飆漲，漲幅一度超過12%至每股18.91美元，最終收盤報(bào)18.49美元。
資料顯示，迪恩食品依靠收購美國各地的牛奶品牌起家，目前為美國最大的乳制品加工商，產(chǎn)品在全美均有銷售。按照荷蘭合作銀行發(fā)布的2016年度“全球乳業(yè)20強(qiáng)”榜單，迪恩食品2015年的乳制品收入排名第10位，低于排在第8名的伊利，但是以1億美元的優(yōu)勢高于排名第11的蒙牛乳業(yè)。該公司在美國擁有超過50個(gè)地方和區(qū)域品牌，以分銷液態(tài)奶、冰淇林、果汁、茶、飲用水等為主業(yè)。2015年，迪恩食品的凈銷售額為81億美元，液態(tài)奶占比高達(dá)七成，其次是冰淇林。
此外，被中國消費(fèi)者熟悉的白波食品曾為迪恩子公司，不過，今年上半年達(dá)能以125億美元完成了對白波食品的收購。國內(nèi)乳企蒙牛則之前與白波共同合資，在中國市場推出了植物蛋白飲料植樸磨坊。
娃哈哈 圖啥
緋聞的另一方 娃哈哈 最近的日子并不好過。最新數(shù)據(jù)顯示，2015年 娃哈哈 營業(yè)收入494億元，排名民營企業(yè)500強(qiáng)中的第70位，相較于2014年收入暴跌226億元。而在此之前的2012-2014年間，該公司的營收分別為636億元、783億元和728億元， 娃哈哈 不僅沒有完成2013年前再造一個(gè) 娃哈哈 的目標(biāo)，且離千億元的目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)。
在一位不愿具名的食品行業(yè)分析師看來， 娃哈哈 的增長壓力是顯而易見的，作為老牌食品企業(yè)， 娃哈哈 的營收處于滑坡的狀態(tài);從產(chǎn)品端看，新產(chǎn)品不給力、老品牌后勁不足，導(dǎo)致 娃哈哈 一直在吃老本。同時(shí)，多元化的戰(zhàn)略也分散了 娃哈哈 更多的精力， 娃哈哈 現(xiàn)在急需要一款產(chǎn)品、或一條業(yè)務(wù)線、又或者是一種新的運(yùn)營模式來刺激增長。從當(dāng)前的傳聞來看， 娃哈哈 選擇借助外力。
上述分析師認(rèn)為，選擇迪恩， 娃哈哈 更加看重的是占據(jù)迪恩七成營收的液態(tài)奶業(yè)務(wù)線。中國是乳制品消費(fèi)最具潛力的市場， 娃哈哈 一直以來對于乳制品行業(yè)都有所想法，此前通過荷蘭代工， 娃哈哈 推出了奶粉品牌愛迪生，不過該產(chǎn)品的市場反響平平，此后宗慶后也曾透露，考慮收購西澳大利亞最大乳品生產(chǎn)商，但該計(jì)劃目前并無最新進(jìn)展的消息。
即便如此，乳制品也一直是 娃哈哈 力推的重點(diǎn)，宗慶后在去年底舉行的經(jīng)銷商大會上也表示，2016年 娃哈哈 主推的三大系列產(chǎn)品中就包含愛迪生奶酪酸奶，目前這款產(chǎn)品也是 娃哈哈 官方網(wǎng)站首推產(chǎn)品之一。“海外拓展是目前國內(nèi)乳制品企業(yè)的一個(gè)發(fā)展新方向，或?qū)ふ液Ｍ饽淘吹亍⒒蚺c外資企業(yè)合作引進(jìn)技術(shù)和產(chǎn)品、或通過收購來掌握乳業(yè)資源，在這三點(diǎn)上 娃哈哈 都是欠缺的，如果能夠與迪恩聯(lián)手成功，至少 娃哈哈 可以借助該公司成熟的產(chǎn)品和技術(shù)來填補(bǔ)短板。”上述分析師表示。
頹勢難轉(zhuǎn)
據(jù)悉，美國迪恩方面也不愿意就此收購提議對外發(fā)表任何評論，因此 娃哈哈 與迪恩能否最終走到一起仍存變數(shù)。
另據(jù)一位熟悉跨國并購的行業(yè)人士透露，迪恩食品目前的市值約16.72億美元，而 娃哈哈 對外透露的信息是，今年1-7月，該公司已經(jīng)向國家上繳稅收31億元，企業(yè)不僅沒有一分錢銀行貸款，且有上百億元存款，再加上銀行和機(jī)構(gòu)的參與， 娃哈哈 與迪恩進(jìn)行部分股權(quán)的交易在實(shí)力層面上是可進(jìn)行的。不過，在實(shí)操層面，會涉及中美兩個(gè)國家的反壟斷，此類交易也會受到中美外交經(jīng)貿(mào)關(guān)系影響，這一點(diǎn)是雙方很難提前預(yù)測到的。
值得注意的是，迪恩實(shí)際的運(yùn)營情況并不樂觀。據(jù)悉，剝離品牌和產(chǎn)品成為近年來迪恩的主要動作，包括2013年分拆了白波食品。此外，迪恩在美國本土也在面臨全美減少牛奶消費(fèi)的尷尬，該公司也一直在尋找新品牌來刷新自己的形象。因此， 娃哈哈 如果入股迪恩，也會面臨投資回報(bào)的壓力。
也有行業(yè)人士向北京商報(bào)記者表示：“一切并購事宜，一旦落地，最重要的是融合和相互借力，這一點(diǎn)是真正考驗(yàn)收購成功與否的最終標(biāo)準(zhǔn)，這也正考驗(yàn)著宗馥莉及她所操盤的宏勝飲料。”不過，在上述食品行業(yè)分析師看來，如果并購成行，最理想的結(jié)果是，后期會對 娃哈哈 的業(yè)績有所刺激，但短期內(nèi) 娃哈哈 滑坡的最根本的問題來自于內(nèi)部，即產(chǎn)品及管理的老化，這一問題單憑外力是無法扭轉(zhuǎn)的。
巨頭迪恩
雖然 娃哈哈 方面對記者表示，對此次收購意向并不知情，但是在外媒的報(bào)道中，這筆交易已進(jìn)行得“有板有眼”。據(jù)悉，此次對迪恩食品表達(dá)興趣的是 娃哈哈 集團(tuán)旗下公司宏勝飲料，該公司為 娃哈哈 集團(tuán)董事長宗慶后之女宗馥莉掌管的公司。
據(jù)報(bào)道， 娃哈哈 集團(tuán)已經(jīng)在香港接洽了數(shù)家銀行，以幫助它完成對迪恩的收購。宏勝飲料最近也拜會了包括高盛在內(nèi)的多家國際銀行，以準(zhǔn)備對迪恩的潛在收購。受此消息影響，在紐交所掛牌的迪恩股價(jià)應(yīng)聲飆漲，漲幅一度超過12%至每股18.91美元，最終收盤報(bào)18.49美元。
資料顯示，迪恩食品依靠收購美國各地的牛奶品牌起家，目前為美國最大的乳制品加工商，產(chǎn)品在全美均有銷售。按照荷蘭合作銀行發(fā)布的2016年度“全球乳業(yè)20強(qiáng)”榜單，迪恩食品2015年的乳制品收入排名第10位，低于排在第8名的伊利，但是以1億美元的優(yōu)勢高于排名第11的蒙牛乳業(yè)。該公司在美國擁有超過50個(gè)地方和區(qū)域品牌，以分銷液態(tài)奶、冰淇林、果汁、茶、飲用水等為主業(yè)。2015年，迪恩食品的凈銷售額為81億美元，液態(tài)奶占比高達(dá)七成，其次是冰淇林。
此外，被中國消費(fèi)者熟悉的白波食品曾為迪恩子公司，不過，今年上半年達(dá)能以125億美元完成了對白波食品的收購。國內(nèi)乳企蒙牛則之前與白波共同合資，在中國市場推出了植物蛋白飲料植樸磨坊。
娃哈哈 圖啥
緋聞的另一方 娃哈哈 最近的日子并不好過。最新數(shù)據(jù)顯示，2015年 娃哈哈 營業(yè)收入494億元，排名民營企業(yè)500強(qiáng)中的第70位，相較于2014年收入暴跌226億元。而在此之前的2012-2014年間，該公司的營收分別為636億元、783億元和728億元， 娃哈哈 不僅沒有完成2013年前再造一個(gè) 娃哈哈 的目標(biāo)，且離千億元的目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)。
在一位不愿具名的食品行業(yè)分析師看來， 娃哈哈 的增長壓力是顯而易見的，作為老牌食品企業(yè)， 娃哈哈 的營收處于滑坡的狀態(tài);從產(chǎn)品端看，新產(chǎn)品不給力、老品牌后勁不足，導(dǎo)致 娃哈哈 一直在吃老本。同時(shí)，多元化的戰(zhàn)略也分散了 娃哈哈 更多的精力， 娃哈哈 現(xiàn)在急需要一款產(chǎn)品、或一條業(yè)務(wù)線、又或者是一種新的運(yùn)營模式來刺激增長。從當(dāng)前的傳聞來看， 娃哈哈 選擇借助外力。
上述分析師認(rèn)為，選擇迪恩， 娃哈哈 更加看重的是占據(jù)迪恩七成營收的液態(tài)奶業(yè)務(wù)線。中國是乳制品消費(fèi)最具潛力的市場， 娃哈哈 一直以來對于乳制品行業(yè)都有所想法，此前通過荷蘭代工， 娃哈哈 推出了奶粉品牌愛迪生，不過該產(chǎn)品的市場反響平平，此后宗慶后也曾透露，考慮收購西澳大利亞最大乳品生產(chǎn)商，但該計(jì)劃目前并無最新進(jìn)展的消息。
即便如此，乳制品也一直是 娃哈哈 力推的重點(diǎn)，宗慶后在去年底舉行的經(jīng)銷商大會上也表示，2016年 娃哈哈 主推的三大系列產(chǎn)品中就包含愛迪生奶酪酸奶，目前這款產(chǎn)品也是 娃哈哈 官方網(wǎng)站首推產(chǎn)品之一。“海外拓展是目前國內(nèi)乳制品企業(yè)的一個(gè)發(fā)展新方向，或?qū)ふ液Ｍ饽淘吹亍⒒蚺c外資企業(yè)合作引進(jìn)技術(shù)和產(chǎn)品、或通過收購來掌握乳業(yè)資源，在這三點(diǎn)上 娃哈哈 都是欠缺的，如果能夠與迪恩聯(lián)手成功，至少 娃哈哈 可以借助該公司成熟的產(chǎn)品和技術(shù)來填補(bǔ)短板。”上述分析師表示。
頹勢難轉(zhuǎn)
據(jù)悉，美國迪恩方面也不愿意就此收購提議對外發(fā)表任何評論，因此 娃哈哈 與迪恩能否最終走到一起仍存變數(shù)。
另據(jù)一位熟悉跨國并購的行業(yè)人士透露，迪恩食品目前的市值約16.72億美元，而 娃哈哈 對外透露的信息是，今年1-7月，該公司已經(jīng)向國家上繳稅收31億元，企業(yè)不僅沒有一分錢銀行貸款，且有上百億元存款，再加上銀行和機(jī)構(gòu)的參與， 娃哈哈 與迪恩進(jìn)行部分股權(quán)的交易在實(shí)力層面上是可進(jìn)行的。不過，在實(shí)操層面，會涉及中美兩個(gè)國家的反壟斷，此類交易也會受到中美外交經(jīng)貿(mào)關(guān)系影響，這一點(diǎn)是雙方很難提前預(yù)測到的。
值得注意的是，迪恩實(shí)際的運(yùn)營情況并不樂觀。據(jù)悉，剝離品牌和產(chǎn)品成為近年來迪恩的主要動作，包括2013年分拆了白波食品。此外，迪恩在美國本土也在面臨全美減少牛奶消費(fèi)的尷尬，該公司也一直在尋找新品牌來刷新自己的形象。因此， 娃哈哈 如果入股迪恩，也會面臨投資回報(bào)的壓力。
也有行業(yè)人士向北京商報(bào)記者表示：“一切并購事宜，一旦落地，最重要的是融合和相互借力，這一點(diǎn)是真正考驗(yàn)收購成功與否的最終標(biāo)準(zhǔn)，這也正考驗(yàn)著宗馥莉及她所操盤的宏勝飲料。”不過，在上述食品行業(yè)分析師看來，如果并購成行，最理想的結(jié)果是，后期會對 娃哈哈 的業(yè)績有所刺激，但短期內(nèi) 娃哈哈 滑坡的最根本的問題來自于內(nèi)部，即產(chǎn)品及管理的老化，這一問題單憑外力是無法扭轉(zhuǎn)的。
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本文來源： 娃哈哈欲收購美國食品巨頭迪恩食品止頹勢
